浅谈外国楼市与中国楼市的区别

　近日，有德国新闻称：600套公寓被中国人买走，越来越多的中国股民逃离股市，在海外大量购买当地房产，其中越来越多的人盯上了柏林。

   近几年，中国人去国外购房金额越大越大。海外购房热的兴起，作为一种社会现象，不仅反映了国内政治、经济、楼市环境的明显变化，而且还说明国外少数城市楼市的吸引力超过了国内。证明了中国人海外购房需求之旺盛，不仅快速增长，而且已经成为全球跨国购房的最大“金主”。中国人去国外买房，包括多种因素：比如房价涨得快、小孩子读书、贪官外移资金、中产与富人移民等。但是，近两年中国人海外购房增长如此迅猛，他们真的了解发达国家的楼市吗?

       中国人炒股，多数是听消息和跟风的。中国人去海外购房，其实也多以跟风为主，不可能全面而系统的研究国外楼市，这些国家房地产市场化已有上百年历史，有其自身的运行规律与特征。

     　其一，进入成熟期。一国或一城的房地产市场，是具有生命周期的，这与经济发展阶段有关。经济增速放缓，比如欧美多为2-3%;人口增长缓慢，年龄老化，其中日本和德国最为严重;住宅存量接近饱和，新房需求量小;城市建设告别高潮期，只是小修小补。

　　典型现象是，二手房成交量远大于一手房成交量，比如美国二者的比例大概是9:1。政府管理部门、房屋买卖双方、房产中介机构、律师事务所等，都是围绕存量房进行工作或展开业务的。而国内各方主要围着新房转。比如我国地方政府很重视土地出让金，而发达国家的地方政府离不开房屋持有税。再如发达国家有很多收购旧房装修翻新之后再出售或出租的机构，而中国比较少见(大都市的二房东、群租房的经营模式非常粗糙，且不被政府认可。

       其二，房价涨幅较小。2003-2010年期间，我国房价持续大涨(除了2008年)，很多人都习惯了年均两位数的涨幅。而发达国家的房价则非常温和，绝大部分年份涨幅都是一位数。

　　比如，2015年二季度相比2002年初，英国房价指数上涨110%，年均上涨8.1%;2015年二季度相比2000年初，日本东京都市圈房价指数下跌了16%;2015年二季度相比2000年初，美国房价指数上涨了72%，年均增幅只有4.7%，如果回顾百年，则美国房价涨幅仅跑赢通胀1个百点左右。

　　这样的房价涨幅，在中国人看来，实在没有什么竞争力。房地产市场步入成熟期后，房价涨由就会变小，这是行业规律。在新房开发热潮时期，市场需求旺盛，产品质量和小区环境不断提升，所以新房价格引领着房价快速上涨。而进入存量房时代之后，城市与社区成熟、没有大拆大建、缺少成片的新建小区，房价自然趋稳。另外，从需求端分析，欧美国家居民没有投资房产习惯，甚至连自住性购房需求也不算旺盛，很多国家的租房比例多在30-50%之间。

　　中外存在这一差异的原因，可归结为两点：其一，租房需求有别。中国人能购房，则绝不租房，购房置业是种民族习惯。而发达国家租房观念流行，美国房屋自有率只有六成，欧洲大城市租房居民占四至五成。其二，假如租金基本平稳，则房价涨幅越大，租金收益率越低。我国房价涨幅大于欧美。

　　长期投资股票，有两块收益：分红与股价上涨。投资房产，则房租相当于股票分红，房价上涨则相当于股价上涨。如果购房自住，则可以虚拟一下房租。将房租收益率加上房价涨幅，则可算出总体的长期收益率。过去多年，我国房产收益率，总体超过欧美。